最近光模块的疲态与CPO细分包括设备商的暴动，本质上是AI算力硬件炒作进入深水区的标志，整个光子通信行业已经出现了新的预期差了。

资金开始向下游延伸、向更具想象空间且前期涨幅相对滞后的卖铲人设备端，和卡脖子细分组件端寻找补涨和深度挖掘的机会。

在AI算力大爆发的周期中，瓶颈往往不在于总装，而在于最上游的稀缺环节如高端光芯片、特种光纤、高精度耦合设备、特殊衬底等。

谁掌握了核心细分工艺的咽喉，谁就拥有更强的议价能力和超额毛利率预期。萝卜作为深度绑定光电先进封装的设备商，其逻辑在于卖铲人属性。

传统封装向CPO、硅光、乃至更复杂的异构集成演进时，光芯片封装设备、先进制程测试及配套设备的价值量呈指数级放大。

而且它的业绩能见度是最高的，CPO一旦开始，它的业绩会最先兑现。

你们可以瞧不起国内机构的眼光和专业水准，但是论抄作业他们一定是一流的！高盛周末的这个上调营收和利润的研报，他们开始抄作业，萝卜今天很硬。

你不用怀疑高盛预估明年萝卜130亿收入这事，另一方面联讯仪器如果一直维持在2000多亿市值，那么萝卜后面就会推土机一样向上。

不要跟别的比，盯住联讯就可以。