影石创新（Insta360）2026上半年报出了，几个数字值得关注：营收55.17亿，同比+50%；归母净利润3041万，同比-94%；扣非净利润-1534万。Q1还赚了8462万，Q2单季亏了约5400万。

钱去哪了？毛利率同比大幅下滑，存储芯片涨价叠加供应链战略备货吃掉现金流，研发投入持续加码——全景无人机、云台相机、定制芯片几条线同时在推。再加上和大疆的持续竞争，短期利润承压不意外。

不过这份报表只覆盖到6月底。Luna Ultra 6月10号才发只算了不到三周，X6和Luna Pro都是8月的事，完全不在报表里。下半年的产品组合跟上半年基本是两个故事，能不能把毛利率拉回来，明年3月见分晓。