判断A股是否会有业绩牛市可不容易。2026年上半年，已披露公司整体净利润增速约23.5%，非金融企业增速约28%，PPI转正，盈利底确认了，但这离业绩牛还远着呢。
接下来几个月有三个关键变量。一是三、四季度财报能否延续中报增长，把“脉冲式改善”变“趋势性拐点”；二是资金是否流向业绩确定性标的；三是10年期美债收益率能否从高位回落。
本轮行情核心驱动力来自科技和上游资源品，像电子、军工一季度净利润增速超50%，有色超半数公司净利润翻倍。不过目前市场也有分歧，有人看少数高景气赛道增速，有人看全市场盈利修复广度，得综合考量这些因素，才能判断业绩牛市是否到来。 不仅仅看业绩判断，还要综合各种因素，看市场反馈，真不简单。