本期重点解析两大信号：一是英伟达二季报超预期，不仅营收利润双高增，未来指引更将市场预期从45%上调至70%增长，证明AI算力需求仍处爆发初期；二是美联储新主席沃什首秀偏鹰，但美国债务压力制约加息空间。本栏目虽专注宏观中观，但英伟达作为AI产业链唯一具备定价权的核心环节，其财报是观测产业真实景气度的最佳窗口。当前AI板块估值合理，恐慌情绪缓解，但股价再突破需等待AI应用收入覆盖成本的证据。大类资产配置维持黄金超配、A股标配策略。 英伟达二季报依旧靓丽，美联储主席最新表态偏鹰