机器人中报季透视：营收高增与亏损并行 全行业押注具身智能 网页链接

核心判断"战略性亏损"而非"经营性恶化"——毛利率稳固、现金流整体健康，企业主动用利润换技术空间。行业正处于从工业自动化向具身智能跃迁的关键节点。用一位创投人士的话说：这更像是2010年代互联网企业的"烧钱换规模"阶段，核心看技术壁垒、产品落地速度和现金流安全垫，而非短期盈利指标。