美元霸权确实有走下坡路的迹象。美国联邦政府债务已突破40万亿美元，2017年时还不到20万亿，不到10年就翻了番。美国财政长期入不敷出，支出难砍、收入难涨，只能靠借债，形成了危险循环。
不过，美元也不会一夜崩盘。它有全球最深的金融市场，美债市场无可替代；全球贸易等大多以美元计价结算，切换成本高；美国还能印钞滚动还债。但美债规模和利息支出不断增加，持续压低美元长期信用，迫使全球央行分散储备。短期美元依旧强势，但中期会走向多元货币格局，长期独霸地位将逐步褪去。