$阿里巴巴-W(09988)$ 高盛、摩根大通、瑞银等均认为，阿里财报的核心影响在于三个“确定性”：云业务外部收入增速45%，Q3指引超50%；巨额Capex的高回报可见性，AI相关收入连续12季三位数增长，MaaS年化收入已超160亿元，管理层确认AI投资回本期不足3年；核心电商企稳与新业务减亏，AI应用业务亏损已在6月季度见顶。$腾讯控股(00700)$ $长鑫科技(SH688825)$