二季度险资持仓两大特征1、底仓：红利资产仍是压舱石（防御盘）从已披露 3872 家公司半年报前十大股东数据，险资传统重仓集中在高股息资产：● 银行：平安银行、中信银行、南京银行等● 公用事业：中国广核、国电电力● 运营商：中国移动、中国联通● 基建交通：大秦铁路加仓力度断层第一：能源公用事业红利中国广核、国电电力、福能股份获超大手笔加仓，核电、火电、绿电依靠稳定现金流与持续分红，承接险资最大一部分增量。其次顺周期资源板块：紫金矿业、神火股份、西部矿业、包钢股份获得大额增持。调仓特征：板块内部轮换，并非简单全盘买入。减持部分城商行、部分钢铁标的，同时加仓同板块其他标的。2、新增进攻盘：硬科技、高端制造（弹性盘）险资新进入前十大流通股，不再把股息率作为第一标准，聚焦新质生产力赛道：● 半导体：芯源微、晶晨股份、瑞芯微● 电力设备新能源：亿纬锂能、国电南瑞、金盘科技● TMT 硬件：天孚通信、沪电股份、亿联网络险资形成哑铃式配置结构：红利资产做底仓保障分红现金流，硬科技制造拿小部分仓位博取成长弹性。