昨晚，市值超5万亿美元的英伟达大涨8.7%，堪称巨型大象再度起舞。之所以走出这么强势的行情，核心就是最新财报数据远超市场预期。原本大家都觉得，做到千亿营收级别后，英伟达增速肯定会放缓，结果这份成绩单直接打脸，不仅没有减速，反而再度提速，直接把整个AI市场的牛市预期往后延续了一整年。
我们快速梳理下这份财报的核心亮点。首先是超高基数下的翻倍增长，英伟达二季度营收962亿美元，同比翻倍、环比大涨18%，大幅跑赢市场预期，每股收益也同步大增120%，彻底打消了市场AI行情见顶的顾虑，证明全球AI基建投资热度丝毫未减。
其次，核心的数据中心业务营收890亿，占比超九成。更关键的是它的客户结构彻底优化，不再依赖微软、亚马逊几家云大厂，AI初创企业、工业和政企AI项目高速增长，客户群体全面拓宽，经营风险大幅降低。
再者，公司产品无缝迭代，没有增长空窗期。当前芯片全力放量，下一代新平台也已投产，三季度就能贡献可观收入，彻底解决了市场担忧的产品迭代瓶颈。同时英伟达毛利率稳定在75%的超高水平，凭借独家产品定价能力，完全转嫁了上游涨价压力，盈利能力极其强悍。
除此之外，英伟达大幅上调业绩预期，三季度营收即将突破千亿，2028财年增速也远超市场预判，而且这亮眼的业绩指引，还完全没有计入中国市场收入，供需缺口十分夸张。