量能创出近期阶段新低，主力继续减空，缩量震荡市中该如何应对

本周三大核心指数集体收跌，上证指数周跌0.56%收报3905.20点，深证成指跌1.81%，创业板指跌2.23%收报3545.58点。

量能方面，全周两市日均成交约2.25万亿，呈"先放后缩"特征：周一2.39万亿、周二2.40万亿、周三放量杀跌至2.51万亿，周四缩至2.08万亿，周五跌破2万亿整数关口、仅1.89万亿，创近期新低，资金观望情绪渐浓。

科创50周跌3.73%、周线两连阴，是全市场最弱品种，周二之后连续回落，与上半周AI硬件的剧烈波动直接相关；权重蓝筹相对抗跌，中证A50周跌0.57%，上证50、沪深300周跌幅分别为1.12%、1.01%，上证50本周个股上涨率为44%在主要宽指中最高。

指数看似跌幅有限，实则波幅较大：周一量价齐升，沪指涨1.41%冲高至3982.65点，逼近4000点整数关口；周二高位十字星震荡，最高摸到3990.30点；周三风云突变，沪指单日重挫2.40%失守3900点，深证成指跌5.01%，创业板指暴跌6.26%，科创50跌6.89%；周四、周五低位震荡修复，周五沪指微涨0.04%重新站上3900点。

周三A股大跌，隔夜美国30年期国债收益率重回5.26%高位，美股三大股指全线收跌，道指跌1.32%，美债长端供需失衡的担忧压制全球风险资产。

对全周数据复盘，主力采取了减空操作。

行业

石油石化、煤炭、钢铁、基础化工、有色金属，周期资源类5大行业一起进入榜单前10，是本周的主线

尤其石油石化涨5.44%，为申万一级行业周涨幅最大，个股上涨率83.33%，日均成交额放量11.57%。国际油价维持强势叠加避险情绪升温，石油石化成为本周资金的避风港，周内多数交易日逆势走强。组内其他行业，有色金属涨2.5%上涨率48.28%，黄金股是核心发动机，COMEX黄金期货接连突破4400、4500、4600美元/盎司三大关口，板块内14只个股周涨幅超10%；煤炭涨1.93%上涨率64.86%，周三全线大跌时逆势收红。资源品整体在缩量市里走出独立行情，是本周唯一成规模的做多方向。

银行，周涨2.4%，个股上涨率83%、日均放量24%

周三市场恐慌性杀跌当天，银行与煤炭一起逆势收红，高股息、低估值属性在避险环境中被资金重新定价，权重护盘特征明显，是本周指数没有深跌的重要支撑。

如果不看好大盘的走势，可以考虑持有银行作为市值，并有效降低回撤风险。

期指持仓

中信，本周加空3912手；

分别对IM、IF、IH加空2727手、1258手和1541手，仅对IC减空1614手；

全周，平仓买单6366手、平仓卖单2454手。

其他主要玩家，本周减空8768手；

对IM、IC、IF、IH减空3323手、2096手、26手和3323手；

全周，平仓买单21799手、平仓卖单30567手。

大盘本周缩量调整，主力合计减空4856手，至少不是坏信号。

并且，近期以减空为主，已由一个月前7月17日的15.7万手，降至目前的11.9万手。

7月17日那天，上证指数重挫3%，两市股票型ETF于当天获得809亿净申购；本周三8月19日，上证指数重挫2.4%，两市股票型ETF于当天获得539亿净申购。大操盘手维.稳态度坚决，投入力度较大，对于主力而言，过度看空并不合适。

想涨起来也没有那么容易，本周五的成交额已跌破了2万亿。市场缺少赚钱效应，里面的资金选择躺平，外面的资金多在观望。

板块快速轮动但持续性差，周一AI硬件、周二农业、周三全线下挫、周四医药、周五资源品，每条主线都不持久，说明缺少增量资金，存量资金在高低位之间快速搬移，操作难度较大。

而且，市场似乎在加速IPO，长存的拟融资金额甚至大于长鑫，会加剧资金的紧张。

现阶段要降低预期。首先要做好仓控，对于追高要谨慎、再谨慎，最简单的策略是以银行为市值来打新，结构内品种还可以考虑周期资源和部分消费方向。