一个接近800亿体量的饮料帝国，如今正被一瓶当年全网群嘲的“树叶水”打得节节退守，只能依靠经典冰红茶，苦苦吊着现金流。

当年钟睒睒力排内部高管的重重阻力，执意推出东方树叶的时候，康师傅并没有把这款无糖茶饮放在眼里。可如今走进超市货架，茶饮赛道的格局已经彻底改写。财报数据显示，2025年农夫山泉营收525.53亿元，首次超过康师傅饮品业务501.23亿元，盘踞多年的“饮料一哥”，就此易主。

份额的变化，更能看清行业的冷暖。在即饮茶赛道，农夫山泉凭借东方树叶，市场份额从23.7%攀升至31.1%；反观康师傅冰红茶，从27.4%下滑到26.8%。一条向上、一条向下，两条曲线的交叉，预示着茶饮江湖的新旧交替。

东方树叶如今独占无糖茶近八成市场，曾经被吐槽最难喝的饮料，变成农夫山泉手里最硬核的王牌。2025上半年茶饮业务突破百亿，茶饮板块营收第一次超过矿泉水，成为集团赚钱主力。

康师傅的冰红茶依旧拥有68.6%的细分市占率，看似依旧强势，背后却暗藏危机。含糖茶饮整体市场增长已经停滞，无糖茶在即饮茶当中占比持续提升，每增长一个百分点，都在蚕食传统含糖茶的市场。部分地区无糖茶占比已经接近半数，两者的规模差距正在快速收窄，翻盘只是时间问题。

面对市场变局，康师傅并非没有感知。但是外部对手轮番入局，同类大包装竞品低价出击，自家产品定价偏高，产品理念更新滞后，突围并不容易。

东方树叶的成功不是运气。2011年上市之后饱受非议，钟睒睒顶住公司内部压力，默默坚守将近十年，才等到健康消费的风口到来。如果当年康师傅能够正视这个新兴品类，或许局面不会走到今天。

现阶段，康师傅还能依靠冰红茶带来的庞大现金流维持运转，但这份优势还能持续多久，取决于能不能在无糖茶赛道抢占一席之地。茶饮的牌桌依旧还在，留给老牌巨头的位置，已经不多。

时代抛弃谁的时候，从来不会提前打招呼。对于这场饮料行业的格局更迭，大家怎么看？欢迎评论区一起探讨。