【独家题材】高端PCB

AI算力需求持续增长，该行业高端产品供不应求，部分订单交货时间已排至2028年

华硕组建数十人的“AI LAB”团队，成为其验证和开发AI服务器的秘密基地。该公司决定将今年AI服务器收入增长目标从原定的100%提高到150%。

一、受AI算力需求爆发带动，高端印制电路板PCB供不应求

AI服务器迭代升级推动PCB向高多层、高速化方向发展，高端PCB行业迎来量价共振。上海证券表示，受AI算力需求爆发带动，高端印制电路板PCB供不应求，价格持续走高。制造端，高多层、高密度互连、HDI、高速高频PCB的需求持续增加。

AI服务器需求爆发与上游材料供应受限叠加，与普通服务器相比，AI服务器需要搭载数量更多、层数更高、性能更强的PCB，尤其是围绕GPU、CPU、HBM、网络连接、电源管理以及高速互连等环节，PCB不仅数量增加，对材料、层数、线宽线距以及高速信号传输性能的要求也越来越高。部分中国制造商近期下达的PCB订单，交货时间已经被排到2028年。

二、相关上市公司:

关注 $江南新材 sh603124$ : 江南新材的电子级氧化铜粉可以用于MSAP类载板镀铜工艺中。公司自主研发的铜球系列产品已应用于各种类型与工艺的PCB以及光伏电池板的镀铜制程等领域; 氧化铜粉系列产品主要应用于高阶PCB(包括IC载板、HD、柔性电路板等)镀铜制程、复合铜箔制造、有机硅单体合成催化剂等领域

关注 $南亚新材 sh688519$ : 南亚新材聚焦高速覆铜板赛道，是内资率先全系列(M2-M9)高速产品通过国内核心终端认证的CCL厂商之一，其中M6-M8产 品已批量应用于国内头部算力客户，M9层级处于NP项目导入阶段。 2025年Q4，公司在全球率先推出M10层级材料，应对后续高速背板等产品的更高速率需求，目前该等级产品处于海外核心算力终端认证过程中。财经 佛山·广佛·智城