腾讯上半年资本开支847亿元，甚至超过了2025年全年

这么多的钱主要都花向了IT基础设施上，准确的来说是算力采购上。就AI新产品这一块，一天就要烧掉超过1个亿，实打实的日耗千金啊

真金白银投入后，AI这艘船腾讯现在也算是坐下去了。WorkBuddy PC端6月访问量达2097万次，国内同类产品第一，超过了第二、三名之和

但这门票也是真的贵，而且已经开始改变腾讯的资产结构、现金流和成本结构了

过去大家对腾讯的刻板印象就是游戏、广告、金融科技等轻资产运作起来的现金牛

但上半年腾讯靠轻资产赚进来的钱，变成了服务器、数据中心和预付款；资产投入使用以后，又通过折旧和运营成本，一点点进入利润表

我看今天腾讯的股价市盈率（TTM）已经跌破了15倍，市净率跌到了3.09倍，比很多非AI相关的制造业龙头还要低，估值水平已经靠近重资产行业了

只能说没人能躺着吃到每一个时代的红利，腾讯这波也算是整个中国互联网行业转向的缩影吧