主力无意进取！算力硬扛、高位崩塌，下午是抄底还是逃命？

早盘冰火两重天，谁在硬撑谁在逃？

早盘全线高开低走，深成指和创业板还是红盘状态。截至午间收盘，沪指跌0.21%，深成指涨0.08%，创业板指涨0.65%。指数没怎么跌，但超3400只个股下跌，涨跌中位数-0.44%。

最扎眼的是量能。昨天两市成交大幅放量，今天半日成交1.39万亿，较上一交易日缩量2021亿。内资主力资金半日净卖出298.9亿元，虽然不算多，但量能整体萎缩意味着散户资金不肯进场。

盘面最大的特征就是“冰火两重天”：

火的一面——算力硬件在硬扛。 光模块概念持续走高，中石科技、阿莱德封板；光纤光缆概念拉升，九州一轨涨超10%；PCB概念活跃，华正新材涨停；半导体芯片震荡反弹，敏芯股份涨超15%；液冷服务器概念持续活跃，金田股份、康盛股份涨停。消息面上，闪迪公布2030年前毛利率看向80%的财务蓝图，中芯国际Q2营收首破30亿美元、净利润同比大增261.7%，中际旭创17.47亿入股中石科技引爆CPO板块——三重利好共振，硬生生把算力硬件这条线给顶住了。

冰的一面——高位股集体崩塌。 秦安股份、宝鹰股份跌停，同力天启、皇氏集团、德龙汇能触及跌停，京投发展逼近跌停。电力板块大幅回调，梅雁吉祥逼近跌停；算力租赁概念震荡下挫，城地香江跌停、鸿博股份触及跌停。昨天还在数钱的票，今天直接按死在跌停板上——资金出货之坚决，毫不留情。这个格局清晰得不能再清晰了：存量资金在算力硬件这条主线上抱团取暖，同时疯狂从高位股和弱势板块中撤出。昨天4300多只个股下跌、亏钱效应明显的惨状，今天还在延续。

二、下午怎么走？三个信号盯紧了信号一：3905点的支撑还能扛多久？早盘沪指最低打到3905点后小幅拉起。这个位置是10日均线的支撑位，短线资金在这里有抵抗。但问题是——抵抗归抵抗，反弹的劲呢？ 量能大幅萎缩，说明抄底资金根本不积极。3905这个位置，下午能不能守住，是判断短线强弱的第一道分水岭。

信号二：创业板指还能不能守住涨幅？创业板指早盘一度冲高，但随后回落。半日涨0.65%看着还行，但结合全天振幅高达2.68%的数据——早盘追进去的人，可能已经被套在山顶了。如果下午创业板指守不住涨幅、甚至翻绿，那对市场情绪的打击会非常大。

信号三：高位股杀跌会不会扩散？今天杀的是高位人气股，但如果恐慌情绪蔓延，下一个被杀的可能是今天还在涨的算力硬件。昨天盘前的预判就明确提示了“前期涨幅过大的AI算力、光模块等科技股，短期仍有获利盘兑现的压力”。今天算力硬件能扛住，靠的是闪迪、中芯国际、中际旭创三大利好强行续命。但利好总有消化完的时候，一旦算力硬件也开始补跌，那今天下午就是真正的“通杀局” 。

综合判断：下午大概率维持弱震荡，3905-3930区间窄幅波动。 单边大涨不可能——量能不支持，高位股杀跌的情绪压制太强。单边大跌也难——算力硬件这条主线还在撑着，3905的支撑暂时有效。最可能的结果是：指数不咋跌，个股继续分化，温水煮青蛙。

三、应对策略：管住手！

第一，仓位控制在半仓以内。 今天是周五，周末消息面不确定，部分资金有避险需求。半仓进可攻退可守，千万别满仓赌周末利好。

第二，算力硬件别追高，等回踩。 今天算力硬件能涨，靠的是消息面硬推。但这种靠消息驱动的上涨，持续性存疑。

第三，高位股千万不要抄底。 今天跌停的秦安股份、宝鹰股份、德龙汇能这些，别看跌得多就想“捡便宜”。高位股一旦开启补跌，往往不是一两个跌停就能结束的。散户抄底，大概率抄在半山腰。

第四，关注防御性板块的轮动机会。 医药板块今天反复活跃，神奇制药、博济医药双双2连板，华森制药、西点药业涨停。创新药、CRO方向在弱势环境中具备避险属性，可以作为防守配置的方向之一。

四、短线热点：只看这三条线

第一条线：算力硬件（光模块+PCB+液冷）——核心主线，但等回调。 闪迪80%毛利率目标、中芯国际Q2业绩超预期、中际旭创入股中石科技，三重催化叠加，算力硬件的逻辑短期无法证伪。但今天已经涨了一波，等回踩5日线再考虑低吸，别追。

第二条线：光纤光缆——政策催化，有持续性。 “2026年中国电信广东公司空芯光缆采购项目”中标结果公示，长飞光纤以1.59亿元报价中标100%份额，这是目前国内最大单体空芯光缆采购项目。叠加商务部对印度光纤续征反倾销税保护国内产业，光纤光缆方向有政策+订单双重支撑，值得关注。

第三条线：半导体设备——中芯国际扩产的“卖铲人”。 中芯国际Q2稼动率高达93.7%，Q3毛利率指引进一步上行至26%-28%。代工龙头业绩超预期将直接拉动上游设备材料端需求，资本开支维持高位为半导体设备国产化提供持续订单支撑。半导体设备是算力硬件上游最确定的受益方向，适合逢低布局。