看待今年的资本市场，首先是看到潜在巨大风险，其次才是挖掘市场较大投资机会。

先说外部最大的变量：美股热门赛道现在处在一个较大泡沫周期，随时有可能出现剧烈调整。美股的暴涨暴跌，本质上有一种非常现实的风险传导逻辑：大幅震荡带来的损失，很多时候会由全球各地的投资者共同承担，美国本土金融机构只会承受短期阵痛。对于华尔街资本来说，制造大幅度的市场波动，本身就是实现自身利益最大化、向外转嫁自身经济压力的手段之一。

落到A股身上，投资者就不得不时刻提防外部市场带来的冲击。不少人看到7月份科技板块一轮大跌之后，近期逐步止跌反弹，就觉得风险已经释放完毕。从个人判断来看，这一轮调整更像是市场大级别风险到来之前的一次预演，一部分高估值板块提前挤出泡沫、完成去杠杆，提前做一轮压力测试。

而引爆此次美股泡沫破裂因素有：美股科技板块估值不断冲高，资本投入规模巨大，业绩利润却跟不上估值的上涨节奏，或者说很多项目纯粹就是烧钱很难落地，资本市场的狂欢，更多是为资本短期圈钱收割；地缘方面，美伊冲突，竟然打不服伊朗；而日元持续走弱，倒逼日方持续抛售美债，美元信誉和国威同时受损，一旦有资本出现抢跑，都足以引发市场惊涛骇浪。

以上随便哪一件情形走向失控，都有可能触发市场连锁反应，从而引爆美股的大幅震荡。而这种震荡，恰恰也是美国向外转嫁危机的重要方式。如果投资者还一味沉浸在资产上涨带来的行情狂欢里，没能提前做好风险预案，很容易在市场动荡来临时蒙受巨额损失。

​