算力租赁赛道 · 十大核心标的

AI大模型、智能Agent持续迭代，算力需求爆发式增长。多数AI企业选择以租代买，规避高额硬件采购与折旧压力，算力租赁作为AI产业链核心刚需赛道，景气度持续上行。

当前行业已从单纯“拼GPU数量”，转向长单锁定、高上架率、稳定供应链、强成本管控，个股分化加剧，手握大额长单、落地能力强的标的业绩确定性更强。

十大核心标的核心亮点

1、利通电子：赛道标杆，英伟达优质合作资质，锁定头部大厂三年长单至2028年，高端算力高出租率，业绩确定性拉满。2、中贝通信：通信转型算力，国内外智算节点同步布局，高端+国产算力双线推进，通信工程+算力租赁双驱动。3、鸿博股份：早期高端算力租赁玩家，聚焦英伟达高端GPU，服务大模型研发客户，业务弹性极高。4、协创数据：绑定头部互联网大厂，万卡级算力集群持续交付，在手订单充沛，算力扩张速度最快。5、润泽科技：第三方IDC龙头，依托成熟机房资源发力AIDC智算，配套、液冷、供电优势突出。6、恒润股份：风电跨界算力，布局智算集群+服务器改造，同步落地高端算力与国产算力项目。7、宝信软件：国企IDC龙头，依托绿色低碳算力资源，算力托管+租赁协同，政企客户资源稳定。8、光环新网：老牌云+IDC服务商，运营经验深厚，客户积淀优质，GPU租赁业务稳健。9、浪潮信息：AI服务器绝对龙头，硬件自研实力强，兼具设备销售+算力租赁+智算解决方案。10、中科曙光：国产算力核心标杆，依托海光GPU，主打国产算力租赁、超算服务，国产替代逻辑明确。

赛道核心逻辑

• AI应用持续落地，训练+推理双需求持续扩容

• 以租代买成为行业主流，算力租赁渗透率快速提升

• 国产GPU迭代成熟，算力供给多元化

赛道主要风险

重资产折旧压力大、高端GPU供应链受限、新增产能或压制租金、项目上架率及长单落地不及预期

温馨提示：本文仅为行业逻辑梳理，不构成任何投资建议。