“如今中国面临的最大风险，不是美国在南海搞什么航行自由，也不是芯片卡脖子，而是有人穿着学术的西装，拿着英文期刊当通行证，正在十五五规划的编制桌上，把水、电、通信这些全民命脉，一份一份打包塞进私有化的购物车。”

这段话把情绪拉到了顶点。真正值得盯住的，不是哪篇论文写了“privatization”，而是政策文件里那几个看起来很温和、实际上足以改变利益格局的词：参股、持股比例、特许经营、市场化定价。

2025年11月，一道门已经推开。铁路、核电、水电、跨省跨区输电通道、油气管道、液化天然气设施、供水，这些过去普通民营企业很难真正挤进去的领域，被要求在项目前期专门论证民间资本参与的可行性。

更关键的是一句：具备条件的项目，民间资本持股比例可以超过10%。

到了“十五五”纲要，这条路没有收回去，反而写得更加清楚：鼓励民营企业参与铁路、核电、水电、供水等项目建设，符合条件的项目还可以进一步提高民企持股比例。

浙江三澳核电就是一个现成样本。它是全国首个有民营资本参股的核电项目，2026年3月，1号机组已经成功并网。

所以问题来了。民企投一家餐馆，经营不好可以倒闭；投一家商场，亏损也可以关门。

可水厂能关吗？电网能停吗？城市燃气、通信网络能够因为资本回报率不够，说撤就撤吗？

这才是公共事业改革最需要算清楚的一笔账。

这些行业有一个天然特点：老百姓可以不买某个品牌的手机，却不能不用水、不用电；一个城市也不可能为了形成竞争，在同一条街下面埋五套自来水管，让五家公司现场抢客户。

一旦天然垄断和资本逐利绑在一起，而监管又追不上，最容易形成的局面，就是收益归股东，成本进水价、电价，债务和烂摊子最后留给整个社会。当然，这是预想的最坏结果。

毕竟英格兰水务私有化之后，泰晤士水务长期由私人资本经营。到了2026年，这家英国最大的供水企业债务已经逼近200亿英镑，一边要巨额融资续命，一边面临基础设施老化、污水排放等问题，甚至走到了政府准备接管预案的地步。

这件事最值得中国看的，从来不是简单得出“民营一定坏、国营一定好”的结论。

真正的教训是：自然垄断行业不能只设计资本怎么进，还必须提前设计资本怎么管、钱怎么赚、债怎么借、价格谁决定、服务不能降到什么程度，以及出了问题谁兜底。

中国现在实际上也在同时踩两脚刹车。

一边扩大民间资本进入重大基础设施的空间；另一边，“十五五”又明确要求国有资本继续向国家安全、国民经济命脉、公共服务和公益性领域集中，对网络型自然垄断环节加强价格监管。

通信领域同样如此。开放写进去了，但重点是电信、互联网领域有序扩大开放以及增值电信等试点，并不是把基础通信网络整体交出去。

所以真正应该警惕的，不是看到“民营”两个字就喊卖国，也不是看到“市场化”三个字就认为效率必然提高。

最危险的是另一种情况：

把全民几十年积累起来的管网、电站、线路和特许经营权，当成普通金融资产估值；赚钱的时候强调市场规则，亏损的时候要求公共财政兜底；投资的时候讲效率，涨价的时候讲成本，出了服务问题却找不到真正承担责任的人。

民间资本当然可以进，而且很多领域确实需要它的钱、效率和创新。

但水、电、能源、基础通信这种东西，有一道线必须画得比普通产业粗得多。

竞争性环节可以充分竞争，国家命脉的控制力不能稀释；社会资本可以赚钱，但公共服务义务、价格约束、负债上限和退出责任必须先钉死。

否则，今天卖出去的可能只是10%的股份，明天被重新定价的，却可能是十四亿人的生活成本。