📑LITE 财报电话会议核心摘要

🔹“我们对 CPO 规模化部署时机的可见性也更加清晰。我们仍然相信 2027 日历年下半年对我们超高功率激光芯片的需求将大幅上升。”✅2027 年下半年 CPO 规模化增长启动，已经由 Lumentum 针对其主要客户完成确认。🔹“我们最近获得了首个外部光源（ELS）模块采购订单，将于 2027 日历年下半年交付。”📈ELS 行业增长时间线。🔹“NPO 机会对我们来说完全是附加的，将显著扩大光学整体市场规模。”📊激光瓶颈相关厂商获得更大整体市场空间。🔹“我们预计 1.6T 收发器采用率将从财年第一季度开始加剧，并持续到 2027 日历年。”💰“即使在连续波激光领域，我们也对我们的定价能力感到惊讶。”💡SIVE 以及其余连续波激光厂商具备较强的定价能力。🔹“因此，我们能够获得不错的溢价，我们预计这种溢价将持续，即使这些中国玩家上线。我也提醒大家，我认为这些中国激光供应商中的一些目前并未在市场上交付产品，因此当他们抛出这些大数字时，没有任何追索权。到目前为止，我们尚未看到他们产量的任何类似情况。”⚠️中国厂商实际进度比市场预期更为落后，该观点得到 AAOI 与 LITE 的佐证。🔹“不幸的是，我们在高功率激光的出货方面严重落后。”🔹“需求信号已经增强，而我们相对于供应能力的落后程度更加严重。”🔥超高功率连续波激光产能出现极端供需失衡，电吸收调制激光器需求同样持续紧张。出货规模预计自年末的 5000 万美元提升至 1 亿美元以上，实现 “单季度破亿”，2027 年下半年开启，2028 年需求进一步大规模放量。🔹“所以我们最近三个月真正试图做的是，确保获得更多衬底供应”（因为需求失衡），“我们从 AXTI 那里获得了额外的衬底帮助。他们是优秀的合作伙伴。”🧱磷化铟衬底成为供应瓶颈。📝核心摘要：✅Lumentum 确认 CPO 规模化出货将于 2027 年下半年落地，驳斥各类延期相关报道，称其只是市场噪音。（一份延期报道造成较大负面影响，英伟达、Lumentum 等公司花费数周开展舆情修复）。📈连续波激光的需求增长将于 2027 年下半年启动。⚠️超高功率连续波激光产能极端供需失衡超出 Lumentum 预期。💰超高功率激光利润率水平很高，连续波激光产品具备涨价能力。📉国内激光及产能建设进度显著滞后于市场预期。💡整体验证了海外连续波激光厂商的时间节点、需求景气度以及定价逻辑。⚠️连续波激光的短缺，甚至在大规模需求正式到来之前就已经出现。