焦煤 近月合约领涨，表明市场预期更多在于现货而非远期。

多头逻辑：山西复产迟缓+产业链低库存+铁水高位刚需，三者延续则库存去化持续为多头输送证据，近月在现货牵引下易涨难跌。

K线结构：1、连续3日反弹放量（上涨放量、下跌缩量）；2、多头资金入场意愿较强（波动大、投机度一般）；3、日线前期高点向上突破；4、后市阻力参考1380/1400附近。

上方制约：终端需求偏弱+钢厂利润空间有限，黑色整体向上空间难以打开，表现为煤焦偏强，其他品种震荡跟涨。

多头风险因素：山西复产在8月下旬提速；铁水因钢厂亏损检修而快速回落；9月成材需求再度演绎“旺季不旺”。期货