李嘉诚又要套现了李嘉诚又要套现了，这次的标的转到澳洲。

长江基建（01038.HK）已委托摩根士丹利及巴克莱，启动出售旗下澳洲可持续分布式能源生产商EDL Energy的100%股权，估值区间20亿–30亿澳元，折合110.8亿–166.6亿港元，目标2026年底前签署最终协议。

📌 几个关键事实：

— EDL Energy是长建2017年私有化DUET集团时纳入的核心资产，主营煤矿瓦斯/填埋气发电、可再生天然气及远程可再生能源，客户包括嘉能可、力拓

— 2025年管理层调整后收入6.9亿澳元，EBITDA约2.7亿澳元，对应EV/EBITDA约7.4–11.1倍，属海外成熟基建能源资产常规估值

— 首轮非约束性报价9月截标，EQT、Stonepeak、Igneo等已入场摸底

— 长建目前尚未正式回应，这是"挂牌征集意向"，不是"已出售"

把视野拉长，EDL Energy只是长和系全球资产重构的下一环。自2025年7月起，长和系已接连处置三项英国核心资产：

• 1月：出售英国火车租赁业务，作价约110亿港元

• 2月：以约1107亿港元向法国Engie出售UK Power Networks股权

• 5月：以约455亿港元退出Vodafone Three 49%股权

三项交易合计回笼约1672亿港元，已接近长江基建总市值。若EDL Energy顺利易手，将成为长和系今年以来在澳洲市场最大一笔资产处置。

瑞银的观点值得参考：假设交易以报道估值区间完成，相当于长建市值的1.4%–2.1%，净负债比率有望改善约2个百分点，在当前长建股价较资产净值折让56%（高于历史平均48%）的背景下，资产变现有助于释放被低估的NAV，对股价构成正面催化。

💡 李嘉诚家族这一轮"卖卖卖"的逻辑并不复杂：在受监管基建资产估值高位时变现、回收流动性、优化负债表，同时把筹码从欧洲电信/电网等强监管、低增长赛道，重新配置到现金流更稳定、估值修复空间更大的方向。这不是"跑"，而是典型的基建巨头周期操作——高位减持、低位布局。

至于下一站买在哪里，长建方面尚未透露。市场普遍预期，东南亚基建、欧洲可再生能源、以及长和传统优势的港口与零售，都可能成为万亿现金的归宿。