2026年上半年，全国居民人均工资性收入增长5.3%，经营净收入增长6.5%，转移净收入增长5.8%，财产净收入却只增长1.1%。城镇居民财产净收入甚至下降0.1%。四条收入渠道里，最缺乏动力的恰恰是财产收益。
更值得注意的是，企业端与居民端出现了明显温差。上半年规模以上工业增加值增长5.4%，高技术制造业增长13.3%，1至5月规模以上工业企业利润增长18.8%；同期社会消费品零售总额只增长1.3%。机器转得快、企业有利润，不等于居民马上敢花钱。
这才是“增加财产性收入”在2026年重新升温的现实背景。中国不是缺少生产能力，而是需要打通企业利润、土地收益、金融回报与居民现金流之间的通道。居民若只能拿工资，面对养老、教育、医疗和住房支出，自然会先存钱，再谈消费。
这里有一个概念必须掰清楚：房价上涨不等于统计意义上的财产性收入。存款利息、股票红利、保险收益、房屋租金、土地经营权租金，才是能够持续进入家庭账户的收入；资产卖出时产生的价差，并不计入财产净收入。
因此，把居民加杠杆买房、等待房价上涨，理解成扩大财产性收入，方向就走偏了。房子涨得过快，年轻家庭的首付和月供会挤压消费；房子持续下跌，已经买房的家庭又会担心资产缩水。无论向哪边失速，都不利于形成稳定的消费预期。
7月15日发布的房地产数据很有分量。上半年全国房地产开发投资下降18%，新建商品房销售面积下降11.6%，销售额下降13.6%，个人按揭贷款下降24.9%。这说明房地产仍在调整，居民靠住宅普遍升值获得财富增量的旧逻辑，已经很难继续承担扩大消费的任务。
政策曾提出促进房地产市场持续健康发展，重点不是把所有城市的房价重新推高，而是稳交付、稳交易、稳预期，避免家庭资产负债表继续承压。住房市场需要稳定，但居民财产收益不能再被一套房子绑架，更不能让买房成为普通家庭唯一能想到的资产配置。
真正值得发展的第一条渠道，是上市公司现金分红。2025年，沪深两市有3548家上市公司实施现金分红，总额达到2.55万亿元，同比增长6.3%；约7000万活跃自然人投资者中，约5000万人获得分红。这种真金白银，比只讲股价涨跌更接近财产性收入。
中国资本市场今后的考核逻辑，也必须从“融资了多少”转向“给投资者回报了多少”。一家企业长期赚钱，却多年不分红，普通居民只能赌股价，那不是健康的财富分享机制。让优质企业形成稳定分红习惯，才可能把产业升级成果转化为居民消费能力。
但也要防止另一个问题：若股票、基金、优质金融产品只掌握在少数高收入家庭手里，分红再多，也难以形成广泛的消费拉动。政策不能只追求资产价格好看，还要降低普通居民参与长期投资的成本，加强中小投资者保护，提供更加透明、稳健的财富管理产品。
农村是另一块必须补上的短板。2026年上半年，农村居民财产净收入增长7.7%，看起来不低，但人均只有383元；城镇居民达到2861元，两者差距依然很大。农村土地、集体资产、闲置农房和资源经营收益，还没有充分转化为农民手里的持续现金流。
所以，“十五五”规划曾提出提高农民土地增值收益分享比例，意义不只是给农民多一笔钱，而是要改变土地升值收益过度集中于开发、交易环节的局面。农民不能只在土地流转时得到一次性补偿，还应通过租金、股份、集体分红长期分享发展成果。
同样需要扩容的，还有技术、数据、版权和知识成果形成的收益。中国高技术产业发展很快，但不少工程师、科研人员和创作者仍主要依赖固定工资。若专利许可、技术入股、职务成果分红渠道更顺畅，创新者既能获得劳动报酬，也能分享成果长期产生的价值。
消费券、以旧换新和节庆促销当然有作用，但它们更多是让居民提前消费，而不是创造长期购买力。真正能改变家庭决策的，是下个月、明年乃至退休后仍有收入来源。工资决定日常开支，社会保障减少后顾之忧，财产收益则让家庭敢于进行改善型消费。
物价问题也要放在这一框架下理解。2026年上半年居民消费价格上涨1%，6月份环比下降0.3%。价格长期过低，企业利润、就业和工资都会受压；价格过快上涨，又会侵蚀居民购买力。需要的是供需关系改善和合理利润，而不是靠涨价制造虚假的繁荣。
让居民获得财产性收入，本质上不是教人炒房炒股，而是调整财富分配的出口。普通人既应当靠劳动获得工资，也应当通过股权、土地权益、集体资产、知识成果和长期金融产品分享发展红利。居民手里有了稳定回报，消费才有底气，经济循环也会更有韧性。