统计显示，过去十年，A股市场每年的融资净额都是正的，即一直是从市场拿钱，“融资净额=IPO+增发-分红-回购”，IPO和增发是从投资者手中拿钱，减去的分红和回购是还给投资者的钱，这其中还没有考虑分红中的很大一部分又回到了大股东和主要股东口袋中。再看美国，它过去十年的融资净额都为负，很多年份负得还很多，比如2006年净融资为-599.5亿美金，2012年净融资为-566.5亿美金。简言之，它不去IPO、不去增发，或者很少的IPO、很少增发，整个市场是一个“蓄水池”，不是抽水的，是一直往里注水。大家一直羡慕美国市场，说经历了这么大的金融危机，还有这么高的回报，有一个很重要的原因就是它一直把钱还给市场。事实上，不仅仅是美国市场，日本、德国、香港、台湾等市场都是如此，过去十多年大部分年份的融资净额都为负。除此之外，A股市场的换手率很高，讲得好听一点是市场非常活跃，但这导致投资者的成本非常高，因为还有税收和佣金。