阿根廷页岩油气占其油气总产量的 70%以上，页岩油气热潮正在重塑美洲能源安全

依托瓦卡穆尔塔区带的页岩油气产量，阿根廷正在提升美洲能源安全水平。十年间，页岩油气产量增速惊人，如今占阿根廷油气总产量七成以上。

瓦卡穆尔塔区带仍处在开发早期，这一快速增长态势有望延续，为美洲能源安全提供支撑。

阿根廷政府数据显示：2026 年 6 月原油日产量 868763 桶，环比下降 2%，但同比增长 12.6%。同期天然气日产量 54 亿立方英尺；较 2026 年 5 月下降 1.2%，相较 2025 年 6 月产量下滑 3%。尽管月度产量出现环比回落，但油气产出规模依旧显著高于十年前。

瓦卡穆尔塔区带大规模开发启动两年后，2016 年 6 月，阿根廷原油日产量 500580 桶，天然气日产量 44 亿立方英尺。过去十年阿根廷油气产量大幅增长，原油产量上升 74%、天然气产量增长 23%，驱动力正是瓦卡穆尔塔区带开发。截至 2026 年 6 月，页岩油产量达到 616,490 桶 / 日，占阿根廷原油总产量的 71%。

同期页岩气产量 38 亿立方英尺 / 日，占天然气总产量的 70%。这凸显页岩油气在阿根廷能源体系中的重要性持续提升。若考虑常规油气产量持续递减，这一占比更具参考意义。2026 年 6 月，常规原油日产量仅 252,273 桶，较去年同期的 290,924 桶 / 日大幅下降 13%。

阿根廷油气产量持续上行，根源在于瓦卡穆尔塔区带持续成功开发。2026 年 5 月，页岩油日产量创下 626,077 桶的历史新高，当月非常规原油产量占阿根廷原油总产量的 70.6%。过去一年，瓦卡穆尔塔区带原油产量从 2025 年 6 月的 480964 桶 / 日增至 2026 年 6 月的 616490 桶 / 日，增幅 28%。

2026 年 6 月页岩油产量虽环比下降 2%，但占阿根廷原油总产量比重升至 71%，创下历史新高。该比例稳步走高，一方面源于瓦卡穆尔塔区带产量扩张，另一方面则是阿根廷常规原油产量持续萎缩。阿根廷常规油田产量已经见顶，多数油田现已进入产量递减阶段。

天然气领域情况类似。2025 年 6 月至 2026 年 6 月，常规天然气日产量从 19 亿立方英尺降至 16 亿立方英尺，降幅高达 15%。但天然气总产量仅从 56 亿立方英尺 / 日回落至 54 亿立方英尺 / 日，跌幅仅 3%。页岩气产量强劲增长，稳住了阿根廷天然气产出。过去一年，页岩气占天然气总产量比重由 2025 年 6 月的 66% 提升至 2026 年 6 月的 70%。

瓦卡穆尔塔区带产量及其在阿根廷总产量中的占比，将继续稳步增长。该页岩区带位列全球五大页岩油气区。更突出的是，瓦卡穆尔塔区带的地质条件，不输甚至优于美国多个页岩区带。

瓦卡穆尔塔区带页岩层厚度可观，能够提升单井产能，厚度优于美国多数页岩区带。瓦卡穆尔塔区带页岩有机质含量较高，仅低于特拉华页岩与巴肯页岩。这一指标十分关键：有机质含量越高，油气资源潜力越大，地层原始压力越高，更利于开采页岩中封存的油气。

除海恩斯维尔页岩外，瓦卡穆塔区带尔地层压力高于美国所有主力页岩区带。这使得瓦卡穆尔塔区带页岩油气开采难度更低、成本效益更佳，油井商业生产周期也普遍长于普通页岩油井。常规页岩油井产能冲高快，大多在投产前六个月达到峰值，随后产量最高可较初始产能下滑 70%。开采企业不得不投入高额成本，采用注气、表面活性剂驱油等提高采收率技术，维持油井具备商业价值的产能。

上述地质特征意味着，阿根廷瓦卡穆塔区带产能优于美国多数页岩区带，潜在商业开采周期更长。因此，尽管阿根廷钻井及其他运营成本更高，瓦卡穆尔塔区带估算盈亏平衡油价仍为 36 美元 / 桶，竞争力持平甚至优于美国主流页岩产区 —— 美国页岩油盈亏平衡油价区间为 34–51 美元 / 桶。随着更多配套基础设施建成投运，瓦卡穆尔塔区带盈亏平衡成本有望进一步下行。

正因如此，海外能源企业持续挖掘投资机会，瓦卡穆尔塔区带正逐步成长为全球顶级页岩油气产区之一。区带产出的轻质低硫原油进一步增强投资吸引力：原油 API 度 39–42 度，硫含量低于 0.5%。这类原油炼化难度更低、加工成本更小，便于炼制高品质低排放燃料。在全球着力大幅削减碳排放的背景下，这一优势尤为重要。

瓦卡穆尔塔区带已然成为阿根廷经济复苏的引擎，推动这个长期深陷危机的国家转变为能源净出口国，同时重塑美洲能源安全格局。当前形势尤为关键：中东战事威胁霍尔木兹海峡通航，扰乱全球油气供应。多重形势抬升了瓦卡穆尔塔区带开发的战略意义。叠加哈维尔・米莱总统推行的市场化改革，瓦卡穆尔塔区带为阿根廷提供强劲经济增长动力。