各位朋友，今天咱们重点聊聊两家存储芯片公司的估值差距，SK海力士明显被低估，而长鑫科技的估值确实太高了。
先看SK海力士，它是全球第二大存储芯片厂商，2026年二季度营业利润60.54万亿韩元，约416亿美元，这可是主业实打实赚的钱。它的美股ADR市值1.05万亿美元，TTM市盈率10倍，但要注意，这包含了二季度卖铠侠股权的62万亿韩元一次性收益，如果剔除这笔钱，市盈率会高一些，就算这样，它的估值也还是很低。
再看长鑫科技，2026年上半年预计净利润500亿到570亿元，全球DRAM市场份额才7%，目前市值3.63万亿元，动态市盈率约23.4倍，TTM市盈率更是高达128倍。它98%的收入都来自通用DRAM，HBM还没开始贡献收入，可市场给的估值已经这么高了。
这么一对比就很清楚了，SK海力士技术领先，有HBM4量产，市场份额26%，主业盈利能力强，估值却很低；长鑫科技虽然增长快，但依赖通用DRAM，技术和市场份额跟SK海力士差距很大，估值却高得多。所以说，长鑫科技的股价相对估值来说，确实是太高了。当然，长鑫科技在国内半导体自主化的意义是非常重大的，技术的追赶值得肯定。