【明日观察】

🔴金安国纪002636丨国内少数打通电子玻纤布→半固化片→覆铜板闭环的内资CCL龙头，❶Ai服务器+PCB，AI服务器爆发：高速PCB/覆铜板（CCL）刚需，高端板订单爆满，新能源车放量：车用高导热/高Tg板材需求年增约 18%，公司定位：覆铜板（CCL）国内龙头之一，高端产品占比超 70%；❷AI拉动高端PCB需求，FR-4覆铜板年内多次涨价，公司四大基地满产满销，产能利用率95%以上，订单排期饱满，2026Q1净利润同比暴涨763%，毛利率修复至26.44%，盈利能力大幅追平生益科技；海外产能布局：泰国基地投产，规避欧美反倾销关税，外销成本下降12%，打开海外PCB客户增量；❸拟募资12.5亿建设4000万㎡高阶覆铜板项目，布局高频高速、高Tg、无卤特种板材，达产后总覆铜板产能提升51%；同步配套研发中心加码算力基材研发，卡位AI服务器、车载PCB赛道国产替代空间，•短期可关注技术面突破，中长期具备增长潜力，日线定买点，月线定趋势，涨时重势，跌时重质；

🔴光智科技300489丨❶磷化铟是高速光芯片、800G/1.6T光模块的核心衬底材料，AI算力扩容带动光模块迭代，上游衬底长期被海外垄断，国产替代空间巨大；❷公司出资3.01亿元控股先锐科技，正式布局磷化铟化合物半导体，拥有40吨磷化铟在建产能，现已拿到环评批复，实控人体系做业务拆分：光智专攻2/4英寸红外级磷化铟，6英寸以上通信级磷化铟交由先导体系，不存在同业竞争，既能自给自用红外探测器原材料，多余产能可外供产业链，形成内部闭环协同；❸光智是全球少数打通锗单晶→红外探测器→热成像整机全产业链的企业，高纯锗国内自给龙头，军工夜视、安防测温、车载红外需求稳定放量，传统红外业务每年贡献稳定营收现金流，避免纯题材炒作无基本面托底。叠加卫星红外载荷、工业检测、核电测温概念，军工属性加持，大盘震荡阶段具备抗跌属性，•短期可关注技术面突破，中长期具备增长潜力，日线定买点，月线定趋势，涨时重势，跌时重质；