看到一位博主提示说不要因为美国CSP的云业务好就映射国内CSP的云业务也好，而这的毛利率天差地别。因为我手头有腾讯和阿里，也确实看好这两家的云业务发展，就研究了一下。

AWS云毛利超过35%，阿里云EBIT才9%。我第一反应是美国云价格贵，就又查了终端用户的价格差异。不到20%。

收入端差异并不大，为什么毛利率端差异这么大呢？仔细再一研究，结论就很有趣了——因为AWS主要是公有云，而阿里主要是私有云，私有云的毛利率比公有云低很多。

至于为什么阿里云主要业务是私有云，为什么私有云的毛利率会比公有云低很多，我就不想讨论了。

基本结论就是：1、中国是不可能像美国那样出现荒坂公司这样只手遮天的企业。因此，恒科也不会出现像MAG7那样的巨头。2、中国的红利股比美国的红利股稳当多了——包括AI基建方面的红利股。

我不想评价上述结论是好是坏，但我对如何稳妥的参与AI投资，又多了一点心得。