A股产业链分层1、磷化铟衬底（壁垒最高，直接受益紧缺）云南锗业：国内衬底龙头，2‑4英寸稳定供货，6英寸小批量送样，子公司获得哈勃入股，正在扩产释放产能。有研新材：央企背景，高纯铟原料‑磷化铟多晶‑衬底加工完整链条，2‑4英寸量产，6英寸试制送样。天通股份：4英寸磷化铟衬底实现量产，向国内光芯片企业供货。2、光芯片（使用磷化铟衬底，下游器件端）源杰科技、仕佳光子、光迅科技：高速EML/CW激光器芯片，适配1.6T与CPO光源需求 。3、上游高纯铟原料锡业股份、株冶集团，提供高纯铟原材料保障 。4、下游光模块/CPO整机中际旭创、新易盛、天孚通信，直接消耗磷化铟基光芯片，充分受益AI算力建设。