科技股全线反弹，双创指数大幅走强，今天虽然没有明显放量，但个股整体情绪回暖，聊聊我的几点看法：

一、核心判断：持续缩量是A股阶段底部的典型信号

股市历来有天量见天价、地量见地价的规律，当下两市量能长期维持在2万亿左右，甚至阶段性跌破2万亿，成交低迷看似市场信心不足，实则说明抛压已经大幅衰竭，行情进入底部区域。底部是一个区间，不是单一点位，磨底阶段涨跌会反复震荡，但整体波动空间有限。沪指跌破3800点后就一直在底部区间震荡，创业板、科创板同样以区间震荡为主。指数连续急跌的阶段已经过去，当下不再适合极端看空，行情虽不会立刻单边大涨，但整体处于逐步企稳的过程。

二、市场风格：高低切换加速，进入再平衡阶段

7月以来，前期抱团的硬科技股持续回调，市场风格开始从极致抱团走向均衡。6月资金扎堆炒作科技股，7月科技杀跌、红利防御板块走强，8月板块开始轮动，科技迎来超跌反弹，红利板块短期震荡休整。市场不再走向极端，不会再出现普跌四五千只个股的行情，8月整体风格大概率延续这种平衡状态：超跌硬科技会迎来反弹，红利股短期调整后，后续会再度承接避险资金，对冲科技板块的回调压力；医药、消费、新能源等板块则以轮动行情贯穿全程。这种行情对普通散户是利好，但对习惯追涨杀跌的交易者并不友好，没有单边躺赚的机会，更考验持股节奏和耐心。

三、本次科技股反弹怎么理解？

早在7月30日我就明确提示，指数和个股不用再过度悲观，科技股前期跌幅过大，本身就存在超跌修复需求，8月上旬科技股整体反弹的安全性较高。但要注意，这只是超跌回血行情，并非所有科技股都会持续阳线上涨，不同标的套牢盘、技术压力、基本面预期差异很大，反弹后走势会出现明显分化，被套资金可以借着反弹适当回血。如今市场已经回归理性，科技股上涨或是调整，都有三四千只个股维持上涨，不再出现科技下跌、个股全线跟跌的极端局面。今天双创大涨、科技股反弹，本质就是超跌修复，当下核心是把握板块轮动节奏。红利板块今日走弱，其实是为科技反弹腾出空间，二者短期呈现跷跷板效应。如果还抱着前期科技抱团暴涨的思维，这波反弹行情很容易踏空。

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