光模块的叙事现在是 npo，光通信的叙事现在是 cpo。上游是磷化铟，还能撑一撑，其他叙事都不在了，因为旭创和新易盛都宣称下半年上游紧缺会大大降低和缓解。
叠加 csp 们的高度算力需求和 ROI 转良。