7月A股迎来极端风格切换，科技板块出现历史性大跌，消费、红利传统板块逆势走强。张坤、刘彦春、朱少醒、焦巍、赵蓓一众深耕消费、医药、价值赛道的明星基金经理，二季度集体打破长期投资框架，高位减持固有持仓、大举布局半导体、光模块等科技成长股。

不少产品因增聘共管基金经理推动大幅调仓；结果7月科技大幅回调，这批追高布局科技的基金净值遭遇惨烈回撤，而他们同期坚守原有赛道、没有切换科技的产品当月大多收获正收益，同一位基金经理管理的产品业绩差距最高超37个百分点。

二季度公募整体重仓电子行业比例达到历史高位，当长期保守的价值派资金集体抱团追涨科技，往往预示行情临近尾声。这一轮极致抱团瓦解，一众顶流基金经理恰好站在阶段高点，也反映出极端行情下机构投资的挣扎与两难~！