A股指数完全失真，无论国家队是否出手，市场都十分煎熬今天A股再度走出极致分化行情，全市场超4000只个股上涨，指数却下跌接近0.6%。核心原因在于前期涨幅巨大的大市值科技权重持续调整，权重板块集体走弱，直接造成涨跌家数和指数走势严重背离，指数失真现象凸显。当前指数徘徊在3800点附近。上周护盘资金持续在该位置维稳，主要忌惮指数跌破3800点后，触发量化程序、公募基金被动抛售，形成负向循环。但盘面形成一个明显矛盾：对于持有中小盘个股的散户而言，市场赚钱效应已经显现，并不需要指数层面的强行护盘；可指数权重被科技股拖累，一旦失守关键点位，又容易引发系统性情绪恐慌。局面根源在于前期抱团科技股的调整压力尚未释放完毕，下跌趋势短期难以止住，持续压制各大指数。与之形成对比，大量小盘股已经跌无可跌，开启震荡修复；但半导体、光模块这类核心抱团赛道迟迟无法迎来有效反弹。下午重点警惕抱团科技股再度跳水，如果持续承压，不排除指数下探跌破3800点。一旦这个关键支撑失守，短期行情会更加被动。风险提示：以上仅为盘面观点分享，不构成任何交易建议，市场波动存在不确定性，投资有风险，入市需谨慎。