看了下，周末AI应用的利好催化挺多的：

1、 海外科技巨头财报验证AI商业化兑现，微软、亚马逊股价暴涨。

2、字节跳动推出Seedance 2.5模型：单次生成30秒高质量视频片段。

3、国产大模型再发力，DeepSeek正式发布V4 Flash版本。

4、历史性突破！中国产品包揽全球大模型调用量前五。

5、OpenAI宣布 下调两款最新大模型GPT-5.6 Terra与GPT-5.6 Luna的调用定价。

总之，国产大模型上限不如海外顶尖大模型，但胜在便宜，推理成本仅为海外同类产品的十几分之一！极致性价比+快速更新迭代，直接跃升为全球开发者首选，Token调用量爆发式增长。

这对AI下游确实是有利的，因为AI调用成本低了，AI爆款概率也大了。那么"挖金子”公司可能胜过"卖铲子”的！下一个阶段，那些能向用户出售Token赚钱的公司，才是会真正的赢家。

对股市来说，重点关注的方向：一是大模型+云服务商，比如阿里巴巴、智谱、腾讯等等。二是AI软件+AI Agent（智能体），比如AI办公（金山办公）、AI营销（蓝色光标），将直接从大模型的能力中变现，业绩弹性最大；三是端侧硬件，AI手机、AI智能穿戴产业链，有机会成为AI的“新入口”！

肥妹比较认可刘煜辉的判断，下半年应用端的机会可能显著大于上游硬件。资金总是喜新厌旧的，但部分硬件依然也有机会，尤其是国产算力、上游紧缺材料方向！