美国国债规模突破40万亿美元，仅年度利息支出就高达1万亿美元，债务雪球持续滚大。当下美国经济增速长期跑输债务扩张速度，机构预测十余年后美债规模或将达到GDP的200%，全额还本基本没有现实可行性。

美国长期依靠发新债偿旧债维系债务循环，本质是透支国家信用的庞氏模式，这套机制难以永久持续。一旦信用体系承压，美国大概率会通过两种方式转嫁压力：一是依托美元霸权在全球市场收割财富，二是放任通胀走高，稀释存量债务的实际价值。