行云科技：超越大盘，三大维度皆有料，年内大涨4倍，高位震荡10周，拒绝深幅调整，未来可期待

先看一周表现：行云科技，周五盘中大涨近15%，收涨6.90%，周最高涨幅29%。再看2026 年 以来：它从5.45起步，到7 月 31 日收盘价 27.90 元，年内涨幅高达4倍多。在大盘大幅调整的背景下，它却拒绝大幅下调，维持高位强势震荡格局，目前在高位已经调整10周，它有何德何能？看三点：

一、成功跨界算力，大额长期算力订单锁定，客户持续追加采购公司在手算力框架合同总额超154亿元，多为3-5年长约，采用按月回款模式，现金流确定性强；核心大客户接连扩容合作，近期一笔五年期算力合同从10.14亿元上调至30.53亿元，算力单元数量与单位服务费同步上调，验证头部大模型企业对公司算力资源的刚性需求；目前已完成部分算力单元验收确认收入

二、业绩实现跨越式扭亏，算力业务盈利质量突出2026上半年营收2.54亿元同比大增497.11%，归母净利润1201.54万元同比涨540.15%，扣非净利润由去年同期亏损转为盈利；经营性现金流1.94亿元同比暴涨2425.46%，盈利与现金流同步改善；算力业务毛利率高达98%，上半年仅服务器销售就贡献约6500万元毛利，成为利润核心引擎；算力作为第二增长曲线营收占比提升至26.42%，业务结构持续优化，转型兑现超预期。

三、看未来发展，双主业战略成型，差异化算力模式打开成长空间

公司确立跨境数字贸易+AI算力双轮驱动路线，依托原有全球供应链优势打造特色TaaS算力交付模式，布局液冷散热、企业级存储、ASIC芯片配套完整算力产业链；目前算力服务器待验收，后续租赁收入将持续释放，长约订单逐年转化业绩，叠加百亿授信支撑算力规模扩张，公司从传统跨境企业转型综合算力服务商，中长期成长天花板显著拓宽。

这就是行云科技的底气！

目前，它最大的风险来自于大盘，如果大盘持续调整，它会不会补跌？毕竟有那么多的强势股股价都已经腰斩。同时，公司营收依靠低毛利跨境业务支撑，算力板块体量偏小，中报高负债、大额资产折旧、盈利质量差压制当期业绩；长期面临大额算力订单履约不确定、行业内卷与硬件贬值冲击，年内涨幅巨大，估值透支，转型发展全程存在多重不确定性。下周最关键，若能继续保持强势，拒绝深度调整，则未来可期可重点密切关注，把握时机，及时出击！