凯文·沃什与债券市场的蜜月期已经结束

在周三债券市场遭抛售后，投资者警告美联储必须展现抗通胀的决心。

周四，长期美国国债收益率徘徊在近19年来的最高水平附近。就在前一天，沃什未能让投资者相信他愿意支持加息以抗击通胀，引发市场剧烈震荡。

这一走势极不寻常，且令人警惕。在长期美国国债收益率飙升的同时，短期国债收益率却出现下跌。这表明市场担心，美联储在加息问题上会等待太久，最终不得不在未来采取激进的加息举措。

对于新上任的沃什而言，市场的这一动向无异于鸣枪警告。许多投资者和分析师表示，他们最终仍相信美联储会对经济数据作出适当反应。但他们同时警告称，如果出现更多理由让人怀疑美联储的决心，下一轮抛售将更猛烈，从而引发从房贷到企业债等各类利率出现破坏性上升。

联合国联邦信用合作社(United Nations Federal Credit Union)首席投资官克里斯托弗·沙利文(Christopher Sullivan)表示，如果经济数据显示美联储需要采取行动，而该央行却按兵不动，“这对债市长端来说无异于一场灾难。”

沃什在周三发表了类似的言论，但投资者这次期待的更多：他们希望看到更强烈的信号，即如果通胀压力没有进一步缓解，美联储今年将会加息。

然而，沃什似乎暗示可能没有必要加息，理由是近几个月债券收益率已经攀升。这令许多投资者感到恼火，因为收益率的上升恰恰是基于加息即将到来的预期。

此外，沃什暗示，除了官方指标个人消费支出价格(PCE)指数之外，美联储还可以考虑一系列其他通胀指标。他表示，加息“很可能只是”解决高通胀的一部分方案，而不是主要手段。

投资者和分析师的批评异常尖锐。一些人表示，假如沃什根本没有举行这场新闻发布会，造成的破坏可能会小一些。

“我认为我们最不希望看到的就是昨天那种局面，”尚博投资管理公司(Thornburg Investment Management)固定收益主管克里斯蒂安·霍夫曼(Christian Hoffmann)表示。“沃什暗示决策者应该跟随债券市场而不是引导市场，而债券市场的回应则是狠狠给了他一拳。”

如果通胀数据不那么尽如人意，有迹象表明，大多数投资者仍认为美联储会加息——无论沃什是否支持。

周四后市的利率期货走势显示，交易员认为美联储在9月份加息的概率为63%。根据芝商所(CME Group)的数据，这一概率低于周二的76%，但仍高于周三晚些时候的56%。