AI算力产业链梳理：云服务回暖，硬件与基建优先受益

全球AI商业化不断推进，云服务商经营状况逐步修复。算力硬件‑云服务‑AI应用形成完整产业链条。短期受益海外科技巨头情绪修复；中长期看国内算力自主建设、大模型落地带来的增量需求。细分优选具备全球供货实力的硬件企业、云基建服务商。

光环新网：国内IDC、云计算服务商，重点布局算力基建，充分受益全球AI算力高景气。

奥飞数据：华南算力龙头，自有机房储备充足，扩充智算机柜，对外提供AI算力租赁。

中际旭创：全球高端光模块龙头，微软等海外云厂商核心供货方，直接受益海外算力资本开支。

浪潮信息：国内服务器龙头，AI服务器出货量位居前列，是国内智算中心核心硬件供应商。

中科曙光：高端服务器叠加液冷一体化方案，国产算力核心平台，承接政企端AI算力需求。

宝信软件：工业互联网+IDC双轮驱动，优质机房资源充足，加码智算业务布局。