今天抱团科技股再度暴跌，市场情绪全面转冷。即便白酒、银行拉升防御对冲，依然难以稳住大盘。存量资金博弈特征明显，资金出现明显高低切换。

抱团逻辑彻底松动，周期规律显现。前期市场普遍形成科技是主线的一致预期，大量散户高位追入；如今大量硬科技普遍回撤40%~60%，不少个股跌回起涨起点。一边高位算力芯片持续回落，一边白酒等低位价值板块逆势修复，印证万物皆有周期，极致抱团不可能永续。前期风险提示很难被重视，跟风炒作、盲目信仰赛道是多数投资者亏损根源。

当下属于挤泡沫、去杠杆、多杀多，正在加速试探市场底。半导体、存储、CPO放量下跌，恐慌盘持续涌出。虽然AI产业长期利好没变，但市场已经重新定价股价预期；融资盘、机构赎回带来被动抛压，只有充分释放恐慌筹码之后，场外资金才愿意进场低吸。

前期已经提示科技赛道交易拥挤、警惕对子顶，建议不要追高，7月可空仓观望，注意低估值消费金融防御机会，但多数投资者不予重视，我自已也一样轻视了，抄底在半山腰从轻仓到重仓，看不到机会后，又从重仓逢高减仓到目前只能3成仓位等待机会。当下被套局面形成后，后市反弹真正具备竞争力的硬核龙头，尚可依靠时间换空间等待修复；纯题材炒作的杂毛科技股，中长期风险极大，反弹难度很高~！