今天盘面整体出现止跌迹象，但想要判断这份止跌能否站稳，核心一定要看资金流向数据。客观来讲，算不上全市场整体止跌，准确描述应该是：硬科技板块率先完成阶段性止跌。反观传统产业板块，近期虽然中途伴随震荡反复，但整体运行趋势稳步向上，走出独立行情。想要判断科技板块这一轮止跌能否守住，透过ETF资金数据，就能把底层逻辑看得明明白白。

这一轮双创板块跌幅居前，自7月1日至今，指数持续深度调整，可份额数据走出了截然相反的走势。科创50核心ETF份额从月初300亿份一路增至480亿份，区间净增加180亿份，增幅超50%；创业板主流ETF份额从100亿份攀升至180亿份，涨幅高达80%。
其中有两个关键时间节点，资金申购加仓力度最为迅猛，第一个是7月17日，当日双创指数创下本轮最大单日跌幅，市场情绪跌入冰点；第二个就是昨日，盘面恐慌情绪再度集中释放。今天的数据还未完成官方更新，但从盘面表现来看，加仓力度大概率依旧居高不下。

从这两次情绪最低点的逆势大额申购行为，我们可以得出一个清晰结论：每当市场进入极端恐慌、指数大幅下挫阶段，逆势借道ETF大手笔布局的资金，大概率是以维稳为目标的中长期配置资金在主动承接抛压。

基于这份资金动向，可以笃定一个结论：当前有维稳资金持续为科技板块托底，板块稳住盘面、止住下跌趋势是大概率事件。但这里必须划清一条关键边界：稳住下跌，和开启一轮强势拉升，完全是两回事，不能混为一谈。

结合盘面三次极端下跌，ETF份额三次逆势暴增的走势来看，科技板块本轮阶段性止跌基本可以坐实，下行风险已经大幅释放。但即便风险大幅降低，大家也不要抱有立刻单边起飞的幻想，维稳资金的核心诉求是托底防崩盘，而非主动拉抬制造大级别上涨行情。

放眼全市场，结构性分化格局和我们前期预判完全一致：科技板块深度回调期间，有维稳资金逆势承接；传统产业震荡上行，走出普涨机会。往后看，传统产业的普涨行情延续性更强，整体性赚钱机会会更加突出。

再聊聊科技板块的操作思路，逆周期维稳资金进场，一般只会走出两种后续路径：要么维持区间横盘震荡，夯实底部筹码；要么依托底部支撑，展开一轮技术性反弹。所以现阶段，整个A股系统性下行风险基本可以排除。

但绝大多数散户投资者，习惯以单日涨跌定义市场好坏，单日下跌就预判大盘崩盘，单日上涨就盲目看多牛市，看待行情过于碎片化。真正理性的分析，一定要拉长周期做连续观察。7月整月科技板块持续下跌，ETF资金却一路逆势流入，单凭这一点，就能判断市场整体系统性风险已经有限。

最后做一次风险提示：科技板块虽然下跌空间被维稳资金封住，但板块内部基本面、海外外部扰动因素依旧错综复杂，宽幅来回震荡会是常态，操作上切勿重仓赌单边大涨，以波段思路应对震荡行情最为稳妥。（大拿）