也正因场内行情反复，很多资金开始偏向避险思路，不再追高转而寻找更稳的低位方向。这段时间能明显发现：缅A大高位赛道持续休整，港骨市场反而走出独立修复走势，不管是内资还是外资，都在悄悄回流布局。
其实很好理解为什么避险资金偏爱当下的HK方向：港骨整体估值长期处于低位区间，调整时间充足，整体安全垫更厚实，相比高位拥挤的赛道，很适合现阶段求稳的资金。
聊完大环境，再回到大家最关心的港股通互联网。首先区分清楚：港骨互联网非常纯粹，只聚焦港本土互联网，不含芯片、算力等上游硬件，是纯正的AI应用。
其次本轮高低切换的逻辑特别清晰：前期大火的AI上游硬件，经过长期修复后筹码偏集中，而且硬件端最大的特点就是投入成本高、前期消耗大。所有算力、芯片、光模块都只是AI的基础基建，单纯堆硬件没有实际意义，最终还是要靠下游场景落地，才能完成价值转化。
而现阶段确实迎来好消息，AI硬件高位开始调整，资金从高位溢出，转向低位低估的应用端；同时互联网大厂的基本面肉眼转暖，自研大模型、端侧智能功能、各类生活化AI应用，都在稳步落地，不再只是概念阶段。
再加上各家平台的本地生活、电商等主业持续修复，经营状态越来越稳健。AI的终极落点从来不是硬件堆砌，而是真实的用户场景和商业落地。现在资金思路彻底切换：从炒高位基建，转向炒低位应用。
与其在拥挤高位反复煎熬，不如守好低位有逻辑、有业绩、有场景的方向耐心等待🛫。
注意：本篇笔记仅为个人的日常记录与分享，投资有风险，理财需谨慎。笔记内容不构成任何理财建议。 ⚠️理财有风险 投资需谨慎
