【日本经济30年连下几十个台阶：每况愈下】日本“失去的三十年”，核心在于泡沫急剧崩溃后形成的长期通缩惯性，政策反复尝试纠错，却难以扭转市场预期。
其一，经济发展三步下台阶。上世纪90年代初，经济泡沫破裂，经济增速从近7%陡然降至1%；此后十年，年均增速仅0.9%，由于拖延处理坏账、错误增加税收，经济陷入慢性失血状态；“安倍经济学”虽催生了股市牛市，但老龄化、创新能力不足等结构性问题拖累实体经济，经济增长仍在1%以下徘徊。
其二，日本海外净资产位居全球第一（约为国内GDP的80%），人均效率在G7国家中并不逊色，社会维持着高福利和较低的贫富差距。
其三，教训深刻。泡沫破裂后，政策反应迟缓与通缩预期固化相互叠加，形成巨大惯性，经济修复难度远超想象——这本质上是一场预期管理的较量。（附图摘编今日头条自媒体号）