全球股市集体遭遇黑色星期二 沃什上任之后，看来已经有动作了。海外链的预期出了问题。因为如果是产业的预期出问题，不过就是增速慢点，赚钱晚点，股价低点，但整个叙事还在。但如果CDS跳涨，则意味着“CDS↑ → 融资困难 + 盈利预期↓ → 股价/债权价格↓ → 信用创造受影响 + 美元贬值 + 资本流出 → 宏观经济影响”这样一条叙事链条。这是金融、货币、信用紧缩，比区区一个产业发展放缓要可怕得多。直接导火索我倾向于是英伟达的CDS收益率昨天跳涨14个BP导致（69-82，单日涨幅20%）。这非常符合沃什前期不断提到的类似PBOC的利率走廊政策。即在价格上不轻易变动，但是对数量积极调控，尤其是定向积极调控。这句话听不懂，那么讲一句听得懂的。“不搞大水漫灌，要搞精确滴灌。”