对照历史，历史永远在重复2000年美股互联网泡沫：互联网是未来，宏大叙事毋庸置疑，最后无数公司跌去90%；多年前锂电赛道顶峰：碳中和宏大故事，大批题材锂电股泡沫破裂持续阴跌；现在半导体芯片走的是一模一样的路。泡沫破裂从来不是因为“行业彻底没用了”，而是价格提前透支了太多远期的增长。