7月27日大头条一、半导体设备：国产替代加速，北方华创、拓荆科技等龙头订单饱满

近期半导体设备行业迎来密集催化：美国对华出口管制升级倒逼国产替代提速，北方华创、拓荆科技等厂商2025年新签订单显著增长。机构调研显示，国产设备在刻蚀、薄膜沉积等环节渗透率快速提升，部分机型已实现从“能用”到“好用”的跨越。

北方华创：2025年Q2营收同比+38%，净利润同比+52%，主要受益于存储厂扩产及逻辑厂先进制程需求。公司刻蚀设备市占率已超30%，部分机型进入台积电供应链。

拓荆科技：PECVD、ALD设备持续放量，2025年上半年订单金额同比+67%，在手订单覆盖至2026年底。公司正加速导入14nm及以下制程验证。

中微公司：CCP/ICP刻蚀设备海外订单突破，2025年Q2海外收入占比提升至22%，重点客户包括三星、联电。

风险提示：美国出口管制政策反复；国产设备验证周期长；晶圆厂资本开支波动。

二、电网投资：国家电网2025上半年投资超1160亿元，特高压/配网/智能化成重点

国家能源局数据显示，2025年上半年国家电网完成投资1160亿元，同比增长8.4%，南方电网同步加大投入。行业景气度持续上行，特高压线路核准加速、配网改造需求旺盛、智能电表更新换代带动设备需求。

特高压：2025年计划开工“三交九直”共12条特高压线路，其中“陇东-山东”“金上-湖北”已获核准，设备招标启动在即。

配网：国家能源局推动“配电网高质量发展行动计划”，2025-2027年计划投资超5000亿元，重点投向农网改造、分布式能源接入、数字化升级。

智能电表：2025年全国智能电表更换量预计超8000万只，带动AMI系统、通信模块、传感器需求。

重点标的：国电南瑞（配网+调度）、许继电气（特高压+柔直）、平高电气（GIS+开关）、思源电气（变压器+电抗器）。

成交额+10亿公司概念分布

7月24日成交额>10亿公司概念分布

芯片：占比约28%（代表公司：北方华创、中微公司、韦尔股份）

新能源：占比约25%（代表公司：宁德时代、亿纬锂能、阳光电源）

AI算力：占比约18%（代表公司：中科曙光、寒武纪、海光信息）

机器人：占比约12%（代表公司：埃斯顿、汇川技术、拓普集团）

其他：占比约17%（含医药、消费、军工等）

说明：数据基于当日成交额前50名公司所属概念统计，概念分类参考Wind行业分类。

主力买什么？

莱绅通灵：公司主营高端珠宝首饰，近年来积极布局黄金+钻石双主线。2025年Q2黄金销售占比提升至45%，受益于金价上涨及消费复苏。公司公告拟投资2亿元建设“智慧零售+直播电商”平台，强化线上渠道。

中科信息：公司依托中科院成都计算所背景，聚焦“人工智能+行业应用”，在政务、医疗、教育等领域落地多个标杆项目。2025年Q2中标多个智慧城市项目，累计金额超3亿元。

三安光电：公司Mini LED芯片产能持续爬坡，2025年Q2营收同比+32%，净利润同比+48%。公司与三星、苹果供应链合作深化，TV背光订单占比提升至60%。

深桑达A：公司作为中国电子旗下智慧城市平台，2025年Q2中标“深圳政务云扩容”项目，金额2.8亿元。公司正加速推进“数据要素×”战略，布局数据资产运营。

上海贝岭：公司模拟芯片产品线持续丰富，2025年Q2营收同比+28%，净利润同比+35%。公司正加大车规级芯片研发投入，已通过ISO 26262功能安全认证。