长鑫发行价独家好文｜稳了！宁王祭出重磅大招对冲长鑫上市压力，周一大盘底气十足夜里抽空跟大家好好聊一聊，眼下所有人最揪心的，就是长鑫上市带来的盘面冲击。1. 提前完成情绪释放受全球科技股集体走弱影响，A股前期已经出现一轮深度回调，各大指数回撤幅度创下924行情以来新低，市场抛压提前释放，内部做空动能大幅减弱。2. 顶层早有完整维稳预案针对长鑫上市带来的资金分流压力，相关层面早已做好对冲安排，严控短期爆炒炒作空间，避免资金大幅剧烈波动。3. 维稳资金体量今非昔比对比2020年中芯上市时期，当前市场拥有体量庞大、以稳定盘面为核心目标的专项维稳资金，托底能力远超从前。4. 存储板块估值已经回归理性三星、SK海力士、铠侠、美光、闪迪等海外存储龙头普遍高位回撤超35%，不少个股近乎腰斩。资金褪去高增长滤镜，重新将存储板块定义为周期赛道；即便长鑫业绩亮眼，场内定价资金也会给出合理估值，很难出现极端爆炒行情。但大家一定要分清：长鑫IPO只是短期事件性扰动，改变不了市场中长期运行方向。下周真正决定行情走向的，是这几件关键大事：1. 美股科技巨头集中披露二季报谷歌、特斯拉财报落地后，苹果、微软、亚马逊、Meta即将公布业绩；亚马逊、微软这类云厂商对于资本开支的指引，将直接左右AI赛道后续涨跌。2. 海外存储大厂财报交叉验证三星、SK海力士、铠侠接连发布财报，科技硬件端与上游设备端业绩口径，会互相印证半导体板块景气度。3. 美联储议息会议落地虽然中长期加息概率极低，但美联储的表态、口头引导，依旧会扰动全球资本市场预期。4. 又一笔大额融资来袭容易被忽略的一点：下周四中际创登陆港股，募资规模超550亿港币，融资体量不输长鑫上市，市场承接压力依旧存在。宁王深夜放大招，维稳意图一目了然周五晚间，宁德时代连发两份重磅公告，刚好卡在长鑫上市前一天，用意十分明显，也是本周市场最大的定心丸。一、半年报业绩全线超预期营收同比大增54.8%，净利润同比上涨42%，创下历史新高；储能业务同比接近翻倍增长，降低整车业务依赖；海外营收大涨43%，海外毛利率逼近30%，全球化布局成效显著；产能利用率稳定在95%以上，处于满产运行状态。唯一瑕疵在于国内业务毛利率持续下滑，也是整车行业需求疲软、行业内卷加剧的正常表现。二、200亿~400亿回购注销，创下A股历史纪录业绩亮眼只是加分项，全额回购注销才是真正的王炸操作，四大亮点值得细细拆解：1. 回购注销，实打实回馈股东不同于美的等企业常规回购用于股权激励，宁王本次回购股份全部注销减资。即便只落地200亿，也是往年茅台60亿回购规模的3倍以上。注销回购是美股长牛核心推手，A股龙头开始大规模落地，是市场成熟化的重要标志。2. 时间点卡得恰到好处长鑫周一上市，周五晚间宁王同步放出亮眼财报+史诗级回购，顶层维稳布局清晰可见，用来对冲IPO抽血效应。3. 直接回应机构巨大分歧二季度市场资金分歧极大：外资疯狂加仓宁德时代，净买入超550亿，全市场第一；公募基金却大举减持，净卖出超160亿。宁王此举摆明态度：认可当前股价被低估，外资看好基本面没有问题；公募如果持续卖出，公司自有资金直接接盘注销。而公募扎堆减持宁王，本质是赛道抱团弊病：资金扎堆追高存储、AI热点，冷门优质蓝筹持续被抛弃，也造成7月高位科技板块大幅暴跌。6月偏股基金整体份额缩水，只有赛道型基金规模暴涨，资金极度集中，行情自然大起大落。4. 精妙资本运作，拉高A股估值底部今年4月宁王港股配售价格628港币，折合人民币548元；当前宁王A股股价仅383元，折价明显。港股募资规模，刚好和本次回购资金上限接近；港股股价长期较A股溢价40%，海外高估值锚定之下，A股估值存在向上收敛空间，长期利好持仓投资者。

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