AI/光模块随笔：下周事件密集，北美长协落地，静待拥挤度出清

谷歌26年全年Capex指引上调150e美元，截止26Q2末有8110e美金长协支出义务，环比26Q1末增长近5000e美元，反映发展信心充足。

针对下周三家云商财报的预期，市场比较担心微软，由于其无模型、ASIC芯片较弱的定位，Capex表态的担忧较多；Meta预期反转最大，因Meta Compute 的报道、Muse Spark API的发布，买方已大幅上调Capex预期；AWS预计云业务超预期，26Q2其bedrock上token增长较多，得益于Anthropic的增长。

Yipit最新数据，Anthropic年化营收约730e美元，OpenAI年化营收约450e美元。OpenAI将2030年算力支出预期上调至7500e美元。SpaceXAI在26年对GB300服务器机架的订单或超过1.3万台，超预期。

韩国两家存储公司和博通/英伟达签下了9500e美元的长协价值量。首尔公布了一项价值至少8800e美元的投资计划，第一阶段约8GW AI数据中心容量。

AMD发布Helios Rack方案，MI400s 800G的scale-out带宽。下一代芯片MI500或使用跨柜超节点，Scale-up域扩大到256，用到6.4T NPO。公司和Anthropic新增合作2GW。

下周事件较多比较关键，27号长鑫上市，3家北美CSP财报在30-31号，宏观扰动或缓解。交易拥挤度在出清，保持信心！海外算力反弹核心，继续坚定推荐中际旭创&新易盛（看好NPO、2.4T放量）、光迅科技（Q3新厂产能释放，备料积极）、联讯仪器、源杰科技、东山精密、天孚通信；国产算力，光模块&NPO光迅科技、华工科技， 交换机盛科通信、锐捷网络、紫光股份，铜连接华丰科技， 底部修复IDC润泽科技。

（长江通信团队）