很多人喜欢拿美股和中国房地产对比
我也来举个例子
中国房地产，我亲身经历了四个阶段：
2004–2007：全国房价快速上涨
2009–2013：4万亿刺激，新一轮繁荣
2015–2017：棚改货币化，迎来第二轮超级牛市
2021：行业见顶

如果站在2004年有人告诉你：
房地产已经涨太多了，到顶了
回头看，那只是一个更长产业周期的起点
真正见顶是十几年后的事情。

美国AI基础设施建设其实才刚刚开始
目前更像是2004年前后的中国房地产
电力、数据中心、GPU、网络、软件生态
AI应用，都还处于持续建设阶段
现在就断言整个AI行情已经结束
至少从产业周期的角度来看不成立

股价可以提前透支、阶段性大幅回调
但这并不是整个AI基础设施周期已经结束
投资者应该关注的不是短期的波动
而是未来5–10年的AI 建设能走到什么程度