观点跟我一致，所以改编了下

海外存储板块最近大幅回调，之前鼓吹永远缺存储的人最近慌的一匹，开始割肉了。

然后说说我对后面存储走势的推演和预判（不作为投资建议，存储只看好海力士，美光，闪迪，长鑫，不好看国内模组）：

整个推演的逻辑基于老美发展历史上从来都是大哥吃肉，小弟们跟着喝汤可以，但是绝对不允许小弟爬上桌吃肉的，看看之前的日本和东大。老美绝不可能让自己辛苦建立的AI产业链被棒子的存储卡了脖子。所以这轮下跌的核心目的是抢夺存储的控制权。

虽然造存储的厂子在韩国，但是老美可是玩金融战的好手，华尔街可以毫不费力的从金融市场获得海力士和三星的控制权。

从老黄的VERA RUBIN号称一台服务器要1.5T存储开始，一群分析师鼓吹永远缺存储，把棒子韭菜的热情点燃到高潮。然后苹果/微软宣布涨价是掷杯为号，再到海力士ADR登陆美股是埋伏在帐外的刀斧手进场手起刀落，一套收割操作极度丝滑。

现在各种不缺存储的消息纷纷放出来了，一会是VERA RUBIN实际用的内存只有一半750G，一会是各种替代方案（看semi analysis的文章。这个我之前推文就说了“瓶颈”‑>“平替”的概念，也可以参考一下）

基本上这波2倍以上杠杆的棒子全部都要被收割，今后10年就老老实实在工厂里打螺丝造存储吧。

那么在回到存储到底缺不缺的问题？

这里要搞明白刚需和紧缺的区别。比如粮食是每个人的刚需，但是如果突然告诉你明天开始全球粮食有10%的缺口，粮价立马会暴涨100%，因为买不到粮的人会饿死。

存储也是同样的道理，目前AI主要处理的还是文本类信息，未来随着图像、视频、语音功能的逐步强大，以及各种物理AI比如机器人、自动驾驶的普及，存储肯定是整个产业链里面的刚需。但是如果因为是刚需且垄断而疯狂涨价，一定是会惹众怒的。你再垄断有TSM、ASML垄断吗？怎么人家没这样竭泽而渔呢。不明白的可以看看昨天TSM的发言，充分诠释了细水长流的道理。

韩国棒子为什么这么短视选择竭泽而渔，一方面跟这个民族的特性有关，历来是赌心重缺乏长远眼光；另外一方面他们自己心里也没底存储到底是不是周期，历史上被伤的太深，只能选择先赚一票再说。

接下去说重点了，存储接下去的发展：

1、老美利用这波下跌捡走棒子带血的筹码，时间短则几周长则几个月不好判断。周末棒子已跟老美交了保护费，看好最极端的调整周期落地

2、老美筹码拿够后，开始推动各家NVDA、

AVGO、AMD等巨头和海力士、三星重签长期协议。目前的长期协议主要覆盖未来3年的产能但并不锁价，一定程度上是一种霸王条款。我觉得后续这种模式不可持续，有可能将长期协议延长成5‑10年，但是每年价格只能温和上涨赚取合理利润（参考样本就是TSM）。

3、棒子掏钱和几大巨头一起合资在美国扩产，实现深度的利益绑定和共享，从老美身上赚的钱要留在美国。

4、消费电子端不能过分涨价引起通胀，不能只追求HBM高利润不生产DRAM。也会逐步放松对长鑫的管制，适当引入鲶鱼。

当以上几点都完成以后，就是存储真正走出底部，完成从周期股到现金奶牛的蜕变。