盘内油脂油料全线走强菜粕同步大幅收涨并非单一因素驱动而是国际成本、消息驱动、季节性需求、全球天气四大逻辑共振第一 传闻葵粕收到不可抗力通知尤其是敖德萨粮道基本中断了乌克兰最大粮油出口商Kornel码头遇袭仓储装卸设备受损直接损失葵花籽油库存同时乌克兰90%农产品依靠黑海深水港外运大量船东不敢挂靠乌黑海港口船舶保险费大幅上涨不少航线取消第二 美豆盘面强势带动全粕板块情绪共振老美大豆进入结荚关键生长期中西部持续高温干旱市场炒作单产下调预期大豆持续走高直接抬升国内大豆进口成本豆粕同步大涨豆菜粕价差持续拉大菜粕性价比凸显饲料厂增加菜粕替代采购资金顺势涌入菜粕补涨形成被动跟涨行情第三 加拿大菜籽产区天气扰动上游成本抬升加拿大、澳洲菜籽主产区遭遇干旱新作菜籽减产预期升温国际菜籽走强叠加国际原油上行带动生物柴油需求海外菜籽采购需求增加国内进口菜籽到港成本同步走高从源头抬高菜粕压榨成本筑牢价格底部第四 国内水产旺季 刚需托底现货库存偏低当前7月正值华东、华南水产全年投料高峰鱼虾养殖持续释放饲料刚需国内沿海油厂菜粕社会库存同比环比双降现货流通货源不宽松逢低补库需求持续存在给盘面提供现货支撑但同时仍然需要警惕的空头压制风险菜粕的中长期宽松基本面逐步反转反转但存在两处明显压制第一是7-9月加拿大菜籽集中到港叠加国内新季菜籽上市油厂原料充足后续菜粕产量会持续释放远期供给宽松第二是若后续美豆产区迎来有效降雨天气升水快速消退盘面极易出现大幅获利回吐回落短期多重利好集中发酵盘面偏强格局延续核心跟踪美豆产区降水菜籽到港数据 水产提货量以逢低波段思路为主警惕预期兑现后的回调风险内容仅作科普，不作为投资依据投资有风险，入市需谨慎