科技巨头债务洪流正接管市场风险

科技巨头们对人工智能投资的无尽渴望，正引发一波接一波的债券发行潮——其对美国企业债券市场的影响，远比表面看起来更为深远。

根据一项关键指标，目前美国最大科技公司的债务对市场回报的影响力，已经超越了华尔街最大银行的债券。而且，与人工智能相关的整体借贷规模还在持续扩大：Alphabet（谷歌母公司）上调了2026年的资本支出预期，引发了市场对更多债券发行的担忧；此外，与Meta Platforms（元宇宙平台公司）相关的一个数据中心项目也将于下周发行债券。

根据巴克莱银行策略师多米尼克·图布兰（Dominique Toublan）和安德鲁·凯切斯（Andrew Keches）等人的分析，基于截至7月23日的数据，美国六大科技巨头在美国投资级企业债市场中的DTS（期限调整后的利差，衡量债券市场风险敞口的关键指标）占比达到了8.6%。

这一比例超过了彭博美国企业债券指数中六大最大银行7.3%的DTS占比。而在历史上，这些大型银行对市场走势拥有更大的主导权。（彭博社）