全球快时尚巨头三度IPO闯关，上市香港可能只是最后的选择

据消息，TVB宣布正式更名为“无线集团”，由传统电视台升级为跨媒体娱乐集团。业务更多元化，拥抱创新AI技术。

当前AI技术正快速发展，资本市场全力押注AI赛道，给予非常高的估值溢价。而属于传统消费行业的全球快时尚巨头希音，近期拿到了境外发行上市备案通知书，却貌似遭到资本冷遇，估值由1000亿美元大幅跌至400亿。

此前，希音三度IPO闯关，好像均未成功。第一次是赴美上市，貌似美国方面对其在中国的供应链和劳工实践的审查持续升级，最终被迫搁置。

第二次是赴英上市，获得了英国金融行为监管局的批准，却似乎迟迟未能获得中国证监会的批准。究其原因，按照新规明确的“实质重于形式”的认定原则，如果主要业务活动、主要资产来源在境内，就必须履行备案程序。而从业务实质上看，希音可能就是一家中国企业，却貌似要带着数据安全和供应链合规风险去境外上市，或许就此被中国证监会拦住了。
那么，希音的选择似乎只剩下香港。因为香港是唯一一个既在中国监管的覆盖范围内，又是国际化的资本市场，能让中国背景的全球化公司完成合规闭环。所以，希音好像在去年秘密递表，历经三度闯关，近期终于拿到IPO的“通行证”。

希音的上市之路一波三折，最后选择香港或是被动接受，而其“供应链在中国、总部在新加坡、市场在欧美”的全球化架构，在十年前可能是优势，但现在外部环境已变，低价模式遭遇重创，估值看似也崩塌了。

所以，这次IPO既是希音的新起点，貌似也终于为早期投资者找到了退出通道。而希音接下来要面对的，或许是如何从“模式创新”转向“成本重构”。

选择越多，诱惑也就越大，往往容易迷失方向，很难做出理性决策。所以，公司在面对多项选择时，需要冷静下来，多思考一下，千万别挑花了眼。